Fondos cinematográficos en Japón buscan superar los límites del modelo de comité de producción

Tokio, 31 de octubre de 2026.- El sistema de comité de producción japonés, en el que un grupo de empresas financia conjuntamente una película y comparte sus derechos, ha ayudado a distribuir el riesgo en la industria, pero puede limitar los presupuestos a lo que la propia industria puede recaudar, dificultar la participación de inversores extranjeros y ralentizar las decisiones cuando cada titular de derechos debe estar de acuerdo. Esos límites fueron el punto de partida de un panel celebrado en TIFFCOM, el mercado de contenidos del Festival Internacional de Cine de Tokio, titulado 'Film Funds in Japan: What Works, What Doesn't, and What Comes Next'.

En el panel participaron Kii Muneyuki, CEO y productor de K2 Pictures; Ibe Tomonobu, CEO de Questry; Nakagawa Keita, director gerente de MUFG Bank; y Motoyanagi Yusuke, socio del bufete Nishimura & Asahi. Los ponentes examinaron si los fondos cinematográficos pueden aliviar esos límites y encajar en el mercado japonés.

Kii presentó K2P Film Fund I como ejemplo de una nueva estructura. El fondo cerró en febrero con aproximadamente JPY5 mil millones ($32 millones) y tiene como objetivo respaldar alrededor de 50 películas en siete años. Se trata de un fondo ciego ('blind pool'), lo que significa que los inversores comprometen dinero antes de que se elijan las películas, y un comité de aprobación supervisa la aprobación de proyectos. Sus inversores incluyen MUFG, el Development Bank of Japan y otras instituciones financieras y empresas. K2 Pictures trabaja con cineastas como Kore-eda Hirokazu, Miike Takashi y Nishikawa Miwa, y Kii dijo que se habían estrenado cinco películas en cines en 2026.

Kii señaló que una cuestión central para los fondos cinematográficos es cómo devolver ingresos a los creadores, incluidos los ingresos de streaming y otras ventanas después de la exhibición teatral. También afirmó que es difícil depender de la taquilla internacional y que las empresas japonesas necesitan construir negocios más allá de la distribución.

El panel comparó estructuras de financiación en Estados Unidos y Corea del Sur. En EE. UU., los productores combinan preventas con garantías de finalización para ayudar a asegurar préstamos bancarios; una garantía de finalización cubre la entrega de una película dentro del presupuesto y el calendario, no su rendimiento comercial. Corea del Sur se basa en apoyo público-privado, con garantías respaldadas por el gobierno que ayudan a los proyectos a obtener financiación bancaria.

Nakagawa presentó un estudio de viabilidad específico para Japón encargado por el Ministerio de Economía, Comercio e Industria. MUFG fue seleccionado para llevar a cabo el estudio el 31 de marzo. El estudio se extenderá hasta febrero de 2027 y utilizará datos del mundo real para desarrollar modelos de valoración y garantías de finalización, y probar el proceso completo desde la solicitud y revisión hasta la redacción de contratos. El estudio evalúa la viabilidad y no garantiza que la financiación o las garantías de finalización estén disponibles.

La discusión cerró con cuatro prioridades: regulación, capital, creadores y negocio transfronterizo. Entre ellas figuran aclarar qué regulaciones deben ampliarse y cuándo, combinar deuda con subsidios y garantías de finalización, e incorporar retornos para creadores en las estructuras de los fondos. Los ponentes también señalaron obstáculos lingüísticos y fiscales para la inversión transfronteriza, incluidas las reglas de 'establecimiento permanente'.