S&P Global bajará calificación de Paramount tras fusión con Warner Bros. Discovery

Ciudad de Mexico, 20 de mayo de 2026.- S&P Global Ratings bajará la calificación crediticia del emisor de Paramount de 'BB+' a 'BB' cuando se concrete su adquisición de Warner Bros. Discovery. La agencia calificadora indicó que la decisión se tomará asumiendo que no haya cambios materiales en la estructura o términos de la transacción.

Actualmente, S&P Global Ratings ya tiene la calificación crediticia de Paramount en territorio de 'junk-status' o basura. Respecto a la nueva calificación, la agencia señaló que una calificación crediticia BB indica que una entidad es menos vulnerable a corto plazo, pero enfrenta grandes incertidumbres continuas.

La entidad explicó que esta calificación refleja una naturaleza especulativa, lo que sugiere que la empresa puede verse más afectada por desaceleraciones económicas u otras condiciones adversas. Si bien las entidades con calificación BB podrían gestionar actualmente sus obligaciones, los inversores deben tener precaución debido a la volatilidad potencial.

Con la fusión, Paramount asumirá aproximadamente 30,000 millones de dólares en deuda neta que tiene Warner Bros. Discovery. Además, la compañía también está acumulando decenas de miles de millones en deuda para financiar la fusión misma.

En abril, Paramount reestructuró el financiamiento para el acuerdo, reduciendo sus compromisos de deuda a largo plazo agregados de 54,000 millones de dólares a 49,000 millones de dólares. S&P Global proyecta que la relación de apalancamiento de la empresa fusionada para 2026 será de 7.6x.

La agencia no espera que la relación de apalancamiento caiga por debajo de 5x hasta 2029. S&P Global coincide con la evaluación de Paramount de que puede lograr más de 6,000 millones de dólares en sinergias de costos fusionándose con Warner Bros. Discovery.

Sobre los riesgos, S&P Global mencionó que cree que existe el riesgo de que el desapalancamiento sea más lento de lo previsto debido a errores en la integración y transformación de la nueva empresa, una aceleración en las tendencias seculares y factores geopolíticos o macroeconómicos.

Finalmente, la agencia advirtió que la historia del sector de medios y entretenimiento está llena de grandes fusiones que no lograron los beneficios anticipados o tardaron más de lo esperado en lograr sinergias e integración.